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老虎证券:在踩踏声中逆袭,百度没有掉队

信息来源:品牌 文章作者:户外品牌网 发布日期: 2018-05-17

  从4月27日公布2季度财报以来,百度在利润方面取得重大进展,而股价近段时间的涨幅接近18%,如此大的涨幅可否说明百度已逐渐脱离魏则西事件的阴影?你大爷还是李大爷呢?

  本文就来谈谈为什么看好百度?下文将从百度在业务方面具备垄断,技术领域具备核心竞争力,而ALL IN AI的战略则代表了未来的发展方向等几个方面介绍为什么看好百度BAT三分天下,百度重视搜索、AI领域。

  BAT也就是百度、阿里巴巴、腾讯,已经成为中国最大的三家互联网公司。中国互联网发展了20年,现在形成了三足鼎立的格局,这三家企业拥有宽广的护城河,从战略布局来说,在2017年独角兽榜单中,有50.8% 的公司与 BAT 有直接或间接的股权关系。从前面的盘点中,我们发现估值越高的公司和 BAT 挂钩的可能性越大,尤其是估值要实现50亿美元的突破,大概率上都会和 BAT 有或多或少的关联。

  阿里以电商为主营业务,占据电商入口,注重于构筑完善的电子商务生态链,覆盖物流、数据服务、电商的交易支付、供应链金融等领域。近年来加大了社交领域的布局,腾讯则以社交、游戏业务为主,占据社交的入口,在布局方面更多的是采用开放平台战略,特别是对相对不熟悉的领域,像阅文集团、B站等,不过游戏领域一直是腾讯投资的重点。

  百度则以广告业务为主,占据了pc端的入口,在布局方面亿搜索引擎为支撑,在探索新业务方向时,主要以战略投资为主,形式多为收购和控股。

  百度在业务方面具备垄断

  众所周知,百度主要以搜索为主,根据2018年一季度财报,搜索业务产生的广告收入为百度贡献了82%的营收,而其他业务仅贡献了18%。(图)

  搜索对于互联网行业来说,更多的作用是一个入口,当我们打开浏览器,下意识就会打开百度,百度对于我们来说就是上网的一个入口,而入口能带来流量,同样也带来现金流。

  从2016年开始,百度经历了漫长的阵痛期,魏则西事件带百度带来巨大的影响,百度贴吧进行了整改,公司声誉受到影响,广告营收中的医疗广告部分也受到极大的影响,值得一提的是百度的股价在过去的一年中,难有起色。(图)

尽管如此,百度在中国的搜索领域仍具备垄断能力。最近外媒StatCounter Global

  Stats发布了2018年2月份的搜索引擎数据报告。在全球搜索引擎的市场份额排名中,Google的市场份额达到90.61%,保持着全球最大的搜索引擎,Bing和Yahoo!位列第2、3位,百度以2.04%的份额排名第4位,有追赶第三名的趋势。

  百度在国内市场的搜索份额独领风骚,百度以58.55%的份额稳居第一,紧随其后的是神马搜索,是UC与阿里联合发布的,市场份额达9.35%,第三位是好搜(360搜索),第四名则是搜狗。

下图是2017年-2018年的各大搜索公司市场份额对比

  可以看到在搜索领域尤其是PC上,百度毫无疑问是难以撼动的王者。其对于搜索技术的了解和洞察,一般厂商很难与之左右。而在移动端,百度以手机百度、百度糯米、百度地图形成全新矩阵流量入口。面临以下几个竞争对手神马搜索依托小米、魅族、华为等厂商手机的预装,以及UC浏览器导流,同时为阿里电商、地图、分发、文学等业务提供强有力的技术支撑。这部分搜索业务受阿里双十一影响较大,呈季节性变化。

  腾讯投资的搜狗则在微信、英文、医疗等等垂直搜索领域进行布局。好搜则得益于360安全软件、浏览器给搜索导流,25%是用户主动搜索,大部分源于被动搜索。尽管有很多后起之秀,PC端面对移动端的冲击,但百度仍在搜索领域保持领先优势。

  落后业务切割

  短期来看,百度切割旗下最烧钱的两个部门视频业务和O2O业务较为烧钱,可以节省成本,改善净利润,“2017年8月24日,百度外卖出售给饿了么,价格为42亿。合并完成后,百度外卖成为饿了么的全资子公司。百度外卖仍以独立的品牌和运营体系发展,包括管理层在内的人员架构保持不变。”此项决定可减少百度运营成本。

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